Любой
фондовой рынок состоит из следующих компонентов:
* субъекты рынка;
* собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);
* органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам,
Центральный банк, Минфин и т.д.);
* саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка
ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, например,
НАСД (США) и т.п.);
* инфраструктура рынка:
а) правовая,
б) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.),
в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг
часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы),
д) регистрационная сеть.
Субъектами рынка ценных бумаг являются:
1) эмитенты - государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица
и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные
средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;
2) инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками
рынка ценных бумаг) - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги
в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью
осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население,
промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды,
страховые компании и др.);
3) профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица и граждане,
осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных
бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).
Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского
характера финансовых посредников:
I. Небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают небанковские
компании по ценным бумагам.
2. Банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки.
3. Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки, так и небанковские
компании. |